中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2018年期貨行業(yè)整體凈利潤12.99億元，相比2017年的79.45億元減少83.65%；營收相比2017年下降4.72%；行業(yè)手續(xù)費(fèi)收入累計(jì)為132.41億元，同比減少9.25%。

隨著年報(bào)的陸續(xù)披露，各個期貨公司成績以及整體發(fā)展概貌也陸續(xù)揭曉。券商中國記者統(tǒng)計(jì)了11家在新三板上市的期貨公司以及中信期貨、華泰期貨、國泰君安期貨以及銀河期貨等4家頭部券商期貨子公司的業(yè)績情況。

業(yè)內(nèi)人士表示，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)的快速增長是期貨公司做大營收規(guī)模的主要原因。而行業(yè)整體凈利大幅下滑，主要是強(qiáng)監(jiān)管下，創(chuàng)新業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)受到較大影響，傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)手續(xù)費(fèi)業(yè)務(wù)不斷下滑，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司還處于不賺錢階段。

在去杠桿和經(jīng)濟(jì)整體下行背景下，2018年期貨行業(yè)遭遇較大沖擊，行業(yè)利潤下滑嚴(yán)重。

截至目前，已有永安期貨、海通期貨、廣州期貨、長江期貨等11家在新三板上市的期貨公司披露了2018年的年報(bào)或者業(yè)績快報(bào)。為了一窺期貨公司整體的發(fā)展情況，券商中國記者將中信期貨、華泰期貨、國泰君安期貨以及銀河期貨等4家頭部券商期貨子公司納入其中，共計(jì)15家期貨公司。

整體來看，有12家期貨公司營收實(shí)現(xiàn)增長，合計(jì)收入達(dá)392.45億元。不過，15家期貨公司的利潤僅26.48億元，其中有10家公司的凈利潤同比下滑，占比達(dá)66.67%。

具體來看，營收方面，廣州期貨、創(chuàng)元期貨、渤海期貨、國泰君安期貨的營收增速同比均超過100%，其中，廣州期貨的營收增速高達(dá)401.17%。廣州期貨在年報(bào)中表示，營業(yè)收入大幅增長主要是系風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)模式逐步成熟，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比上年大幅增長所致。

凈利潤方面，渤海期貨同比大增123.24%，在15家期貨公司中排名第一，凈利潤突破1億元大關(guān)。渤海期貨在年報(bào)中表示，公司凈利潤的大幅增長，主要原因是母公司手續(xù)費(fèi)收入增長及子公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)有序開展。此外，創(chuàng)元期貨凈利潤也大幅增長64.3%。

2018年期貨行業(yè)景氣度明顯下滑，中小期貨公司艱難度日，作為行業(yè)頭部的期貨公司的業(yè)績?nèi)绾危?/span>

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，2018年，共有永安期貨、中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨、銀河期貨以及華泰期貨等6家期貨公司的凈利潤超過2億元，合計(jì)達(dá)23.91億元。

永安期貨的業(yè)績快報(bào)顯示，2018年的凈利潤達(dá)8.63億元，依然是期貨行業(yè)最賺錢的公司，是第二名中信期貨4.04億元凈利潤的1倍有余。此外，國泰君安期貨與海通期貨的凈利潤也超過3億元。

不過，在行業(yè)整體下滑的背景下，6家頭部期貨公司中，有5家的凈利潤同比均出現(xiàn)不同程度的下滑。其中，華泰期貨凈利潤下滑幅度較大，下滑6.78%，永安期貨、中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨等4家頭部期貨公司凈利下滑程度均不大，下滑幅度在1%～3%之間，即頭部期貨公司在行業(yè)大幅下滑的背景下凈利基本上能維持平穩(wěn)。

銀河期貨是頭部期貨公司中唯一一家凈利潤同比增長的公司，相較2017年增長10.38%。

值得注意的是，6家頭部期貨公司的營收同比均出現(xiàn)不同程度的上漲，其中永安期貨、中信期貨、國泰君安期貨的營收增長均超過60%。

永安期貨在報(bào)告中指出，營業(yè)收入增長主要原因系風(fēng)險(xiǎn)管理子公司現(xiàn)貨貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大，銷售收入增加；公司各板塊業(yè)務(wù)總體均衡發(fā)展，克服市場不利因素，保持相對穩(wěn)定。

海通期貨也指出，報(bào)告期內(nèi)公司在通過市場手段刺激傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)，其他代理收入同比增加。較此前相比，變動主要體現(xiàn)在兩方面：一是手續(xù)費(fèi)凈收入同比減少19.53%；二是其他業(yè)務(wù)收入較上期增加26.03%，主要系資源子公司擴(kuò)大了業(yè)務(wù)規(guī)模所致。

為何多家期貨公司的營收大幅增長，凈利潤卻出現(xiàn)下滑？

業(yè)內(nèi)人士表示，主要是強(qiáng)監(jiān)管下，創(chuàng)新業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)受到較大影響，傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)手續(xù)費(fèi)業(yè)務(wù)不斷下滑，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司還處于不賺錢階段，難有好的創(chuàng)收手段。

參照頭部期貨公司，過去創(chuàng)收大頭——傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)普遍下滑，頭部期貨公司基本上都在發(fā)力創(chuàng)新業(yè)務(wù)，先利用風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)做大營收，探索轉(zhuǎn)型。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年國泰君安期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入為3.95億元，相比2017年的4.47億元，下滑11.6%；中信期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入3.57億元，2017年同期為4.03億元，下滑11.4%；銀河期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入3.15億元，相比2017年的3.69億元，下滑14.6%。

行業(yè)整體也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，2018年行業(yè)手續(xù)費(fèi)收入累計(jì)為132.41億元，同比減少9.25%。

此外，2018年，全國期貨市場2018年月均客戶權(quán)益為4059.55億元，較2017年同期減少4.00%。即2018年期貨行業(yè)的整體景氣度有所下滑。

再來看期貨公司發(fā)力的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。2018年累計(jì)凈利潤為-13.56 億元，同比減少251%。累計(jì)凈利潤減少較多，主要因?yàn)橛泄居?jì)提大額資產(chǎn)減值損失。但即便如此，其余78家公司的累計(jì)凈利潤也只有7.64億元，其中58家公司盈利，合計(jì)盈利8.77億元。

值得注意的是，2018年風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的營收1132.46億元，同比增長34%，但業(yè)務(wù)仍不太賺錢。

銀河期貨認(rèn)為，2019年期貨行業(yè)仍將維持嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢，同質(zhì)化競爭依舊是期貨公司面臨的現(xiàn)實(shí)環(huán)境。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨貿(mào)易摩擦和房地產(chǎn)下行等多重挑戰(zhàn)，將在需求端對整體大宗商品價(jià)格走勢形成一定壓制。股指期貨正?；型^續(xù)推進(jìn)，商品期權(quán)將進(jìn)一步擴(kuò)容，期貨市場國際化進(jìn)程有望加快，部分期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開始積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型新模式。

(文章來源：券商中國)